Друзья сайта

Хроника современного кризиса капитализма: Число безработных в России выросло с июня по ноябрь на четверть - с 4 млн до 5 млн человек

2008-12-29
По материалам дайджеста компании «Медиалогия»

Хроника современного кризиса капитализма

Залогом успешного выхода из кризиса для России по-прежнему остается цена на нефть.

Тарифы для населения на электроэнергию в России с 1 января повышать не планируют.

Число безработных в России выросло с июня по ноябрь на четверть - с 4 млн до 5 млн человек.

Ведущие предприятия Крыма проводят акцию неповиновения.

За время кризиса более 20 миллионов россиян потеряли право относить себя к среднему классу.

АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ ПРАВИТЕЛЬСТВА РФ И ЦБ

НАРОДНОХОЗЯЙСТВЕННЫЕ ИЗБРАННИКИ

Коммерсант, 26 Декабря 2008

Вчера правительственная комиссия по повышению устойчивости экономики опубликовала "Перечень системообразующих организаций", в который попало 295 предприятий. Этот список рассматривался комиссией 23 декабря, но на его редактуру потребовалось еще два дня. В перечень попали все ведущие предприятия народнохозяйственного комплекса - от транспортных и энергетических компаний до аптечных сетей, предприятий жилищного строительства и средств массовой информации. Отмеченным таким пристальным вниманием государства компаниям тем не менее не гарантируется государственная поддержка.

В списке первого вице-премьера Игоря Шувалова, который возглавляет антикризисную комиссию, значатся и госмонополии - "Газпром" и ОАО РЖД. Часть предприятий была отобрана и лично премьером Владимиром Путиным - в перечень попали все заводы, посещенные им в декабре. По решению правительства от 18 декабря в список отбирались предприятия с численностью работников от четырех-пяти тысяч человек и оборотом свыше 15 млрд руб. в год. Также отбирались градообразующие, инфраструктурные и обеспечивающие международные обязательства предприятия.

Тем не менее в список не попали авиакомпания ГТК "Россия" и горнорудная компания ОАО "Полиметалл". Совладелец "Полиметалла" Александр Мамут сообщил "Ъ", что его компания не попала в перечень из-за несоответствия как минимум двум параметрам: численность работников предприятия должна превышать 5 тыс. человек (в "Полиметалле" 4,4 тыс. работников), а оборот должен быть не менее 15 млрд руб. Пресс-секретарь также не попавшей в список компании "Итера" Евгений Остапов объяснил это сильной аффилированностью компании с "Газпромом".

Комиссия Игоря Шувалова уже подсчитала, что компаниям из списка в 2009 году потребуется до 3,2 трлн руб. на замещение дефицита кредитных ресурсов. Правительством 10 декабря в бюджете-2009 на господдержку системообразующих предприятий зарезервировано только 625 млрд руб. - 300 млрд руб. на госгарантии по кредитам и 325 млрд руб. в качестве прямой госпомощи, а список компаний-получателей помощи, как неоднократно обещали Игорь Шувалов и Эльвира Набиуллина, может разрастись до полутора тысяч наименований за счет регионов.

Также правительство в качестве помощи предлагает протекционистские меры в таможенно-тарифной политике, государственный заказ и реструктуризацию налоговой задолженности. Спасать всех попавших в список в Белом доме не обещают. Антикризисная комиссия Игоря Шувалова решила, что включение в перечень "не является гарантией финансовой поддержки", но "означает пристальное внимание государства".

Дмитрий Белоусов из Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования считает, что "для внешних и внутренних инвесторов и кредиторов этот список будет ориентиром предприятий, которые государство не сдаст ни при каком развитии событий". Однако эксперт полагает, что "система ручного управления пошатнет институты экономики и финансового механизма в целом, а предприятия из перечня всю экономику все равно не вытянут". Аналитик ИК "Тройка Диалог" Валерий Нестеров считает, что приоритетная помощь будет выделяться нефтяным компаниям, перечисленным в списке. По его словам, поддержка остальных компаний - "на втором плане". Также остается "открытым вопрос, на каких принципах будут распределяться объемы финансовой помощи", добавляет аналитик ИК "Солид" Денис Борисов.

Попавшие в список компании оценивают его эффективность по-разному: так, вице-президент "Интеко" Олег Солощанский заявил "Ъ", что хотел бы поддержки не только своей компании, а "отрасли в целом". По его словам, нужны очень низкие ставки по ипотеке и долгосрочная программа по госвыкупу жилья - "на три года вперед". Совладелец ГК "Виктория" Николай Власенко и вовсе опасается, что результатом попадания в список станет "жесткий контроль" над деятельностью компании. Гендиректор Х5 Retail Group Лев Хасис сказал "Ъ", что не знает, в чем будет заключаться поддержка правительством системообразующих предприятий и по какому принципу они выбирались. "Поскольку никто не знает точно, что будет происходить с экономикой в 2009 году, сложно что-либо предположить".

Комментируя принятые меры, помощник президента Аркадий Дворкович заявил, что "основной критерий для нас достаточно простой - мы помогаем не компаниям, мы помогаем людям. Помогаем людям, которые работают в этих компаниях, на этих производствах". Если правительство решится не только на популистские меры, но и на реальную помощь экономике, ему придется найти для этого средства в объеме 3,2 трлн руб., как подсчитала комиссия Игоря Шувалова.

295 ИЗБРАННЫХ

Ведомости, 26 Декабря 2008

Составить список тех, кому государство будет помогать в первую очередь, премьер Владимир Путин поручил правительству 15 декабря. "Все бизнесмены стали ходить в правительство и просить денег, стало ясно, что всем помочь невозможно, надо делать отсечку, - вспоминает чиновник одного из экономических ведомств и добавляет: - Список - это такой гибрид двух Игорей Ивановичей [вице-премьеров Шувалова и куратора промышленности вице-премьера Сечина]".

23 декабря комиссия правительства под руководством Шувалова наконец одобрила список, но министр эконом развития Эльвира Набиуллина заявила, что нужна доработка, чтобы объединить два списка - "градообразующий и отраслевой". Вчера вечером "перечень системообразующих организаций" наконец опубликовали на правительственном сайте. В него вошло 295 предприятий (полная версия - на сайте www.vedomosti.ru). Компании объединены по 25 направлениям. Самые многочисленные отрасли поддержки - это энергокомпании (35), металлургия и добывающая промышленности (32), транспорт (30), пищевая промышленность и агропром (35). Есть там и СМИ (например, "РИА Новости", ВГТРК, "Первый канал"), ритейлеры (включая сети Х5, "Магнит", "Виктория", "Копейка", "Лента" и др.).

Шувалов объяснял, что включение предприятия в список системообразующих означает "пристальное внимание" государства к его деятельности и не является гарантией финансовой помощи. Предприятия с госучастием обязаны предоставлять правительству антикризисные планы действий и любую информацию о состоянии дел. Для частных компаний предоставление информации - необходимое условие поддержки (ее возможные формы перечислены во врезе). "Но мы не намерены вводить в советы директоров своих представителей, нам просто нужно иметь представление о реальном положении дел", - уточняет замминистра Минпромторга Станислав Наумов. По итогам мониторинга может быть принято решение о необходимости введения антикризисной программы, тогда заявка отправляется в комиссию Шувалова. Общая сумма, которую государство потратит на поддержку, неизвестна, а запросы на помощь от компаний Шувалов оценивал в 3,5 трлн руб. Любая госпомощь по закону о защите конкуренции должна согласовываться с Федеральной антимонопольной службой (ФАС), за исключением решений президента или постановлений правительства, сказал "Ведомостям" руководитель ФАС Игорь Артемьев.

Пока в списке есть явные ошибки и странности. Например, в нем фигурирует ООО "Авиакомпания" (на самом деле это ОАО) с уставным капиталом всего 100 000 руб. Государство правильно смотрит - вперед, а не назад, объясняет один из учредителей компании, ведь на базе этого юрлица должен быть сформирован авиахолдинг, учрежденный "Ростехнологиями" и правительством Москвы. Некоторые компании, например НПО "Сатурн" и "Уралвагонзавод", попали в заветный список дважды. Не попали туда телекоммуникационные "Синтерра" и МТС, зато по разделу "Связь" проходит АФК "Система", владеющая активами в самых разных отраслях - сетью "Детский мир", турфирмой "Интурист" и девелопером "Система-галс". В списке угольных компаний сюрпризов нет - вошли все крупнейшие компании и это понятно: закрытие шахт может обернуться социальными взрывами, говорит аналитик "Уралсиба" Дмитрий Смолин. Но вот список металлургических компаний Смолина удивил: "Впервые слышу о компании "Вольфрам" или "Минерал групп".

Список будет расширяться, напоминает пресс-секретарь премьера Дмитрий Песков. "Список подвижный, кто-то может отказаться встать под мониторинг и координацию курирующего министерства, тогда на место выбывших могут встать другие", - добавляет чиновник, участвующий в составлении списка. Но работа уже кипит. С 29 декабря каждый понедельник в Минпромторге будет заслушиваться информация о состоянии дел в подведомственных предприятиях из списка, рассказал Наумов. Список не пойдет на пользу рынку, возражает партнер ФБК Игорь Николаев: он порождает иждивенческие настроения и не стимулирует бизнес искать собственные антикризисные решения.-

Как поддержат

Для попадания в список определяющими были объем выручки (более 15 млрд руб.) и количество работающих - не менее 4000 человек, градообразующее значение предприятия и его большие налоговые платежи, говорил Путин. Предприятия из списка могут рассчитывать на кредитование по госгарантиям, субсидирование процентной ставки, докапитализацию, реструктуризацию недоимки, госзаказ и тарифную поддержку.

УДАЧНОЕ РАЗМЕЩЕНИЕ

Время новостей, 26 Декабря 2008

"Резервов пока достаточно для недопущения девальвации рубля. Хватит и в будущем году", - заявил вчера журналистам председатель Банка России Сергей Игнатьев. Вчера ЦБ объявил редкую для последних месяцев новость - международные резервы за неделю с 12 по 19 декабря выросли на 15,4 млрд долл., до 450,8 млрд долл. Это связано с валютной переоценкой, а также с поступлением средств банков на валютные счета ЦБ, пояснил журналистам первый зампред Банка России Алексей Улюкаев. По мнению руководителей ЦБ, резервов пока вполне достаточно для того, чтобы и в дальнейшем проводить постепенное ослабление рубля к бивалютной корзине.

Как известно, Центральный банк постоянно проводит валютные интервенции для того, чтобы не допустить резкого обвала рубля, и это одна из основных причин сокращения золотовалютных резервов - с начала сентября они снизились на 22,5%. Лишь изредка ЦБ сообщает об их росте. В последний раз это произошло в конце ноября, когда резервы выросли на 5 млрд долл. Участники рынка объясняли их увеличение переоценкой валюты. На этот раз помимо укрепления курса евро к доллару причиной увеличения резервов стало размещение на валютных счетах ЦБ средств коммерческих банков. По словам г-на Улюкаева, на счета поступило несколько миллиардов долларов.

Банки лишь недавно получили право размещать свои валютные средства на счетах в ЦБ. Эта мера во многом была продиктована желанием "дочек" иностранных финансовых институтов выводить средства за рубеж. Они скупали валюту в России, тем самым увеличивая давление на рубль, а затем размещали эти деньги на счетах своих материнских компаний. В ЦБ и правительстве полагали, что иностранные банки умышленно играют на понижение рубля, регулятор даже принял решение о сокращении кредитных лимитов тем банкам, которые продолжают наращивать свои валютные активы. Банкиры в ответ объясняли, что покупают валюту не для себя, а по клиентским заказам и выводят ее из страны не для того, чтобы играть против рубля, а потому что в России ее негде размещать. Сначала ЦБ предложил таким банкам свои рублевые депозиты, что оказалось невостребованным, а затем ввел и валютные. Во многом благодаря этим действиям объем резервов и увеличился. Как заявил вчера председатель Центробанка Сергей Игнатьев, пока регулятор не принял решение о восстановлении лимитов банкам, которые скупали валюту. Между тем понимание действий участников рынка как некоей злонамеренной политики, похоже, сохраняется. По крайней мере в четверг на прошлой неделе первый вице-премьер Игорь Шувалов, констатируя положительные перемены, заметил: "Умышленных действий на ослабление валюты уже нет".

"Приятно, что резервы увеличиваются, пусть хотя бы и таким образом, - говорит экономист Merrill Lynch Юлия Цепляева. - Ведь ЦБ продолжает проводить валютные интервенции, несмотря на ослабление рубля к бивалютной корзине".

Вчера курс доллара вырос на 0,2%, с 28,62 до 28,67 руб., курс евро - на 0,6%, с 39,95 до 40,18 руб. В ЦБ утверждают, что до конца декабря, как и в начале января, населению не стоит ожидать никаких резких колебаний валюты. По словам г-на Игнатьева, и в будущем году резкой девальвации национальной валюты не будет.

По оценке Минэкономразвития, исходя из среднегодовой цены на российскую нефть в 50 долл. за баррель среднегодовой курс рубля на 2009 год предусматривается в коридоре от 30,8 до 31,8 руб. за американский доллар при соотношении доллара к евро в 1,25 - 1,30. С этой оценкой согласны и в ЦБ. Схожего мнения придерживается и помощник президента Аркадий Дворкович - по его мнению, курс доллара составит 31 - 32 руб. "Все будет зависеть в этой сфере от состояния платежного баланса и от того, как будет меняться экспорт, импорт и движение капитала, все, что связано с возвратом внешних долгов, с иностранными инвестициями, с инвестициями российских компаний, российских граждан, иностранной валюты в том числе", - сказал вчера г-н Дворкович в интервью телеканалу "Вести". При этом он трактует последние события на валютном рынке не как целенаправленную политику ЦБ по проведению мягкой девальвации, а как чисто рыночный эффект: "Просто спрос на иностранную валюту был намного выше, чем на российскую".

Отток вкладов из российских банков в ноябре составил 0,7% от их общего объема. Об этом заявил вчера первый зампред Банка России Геннадий Меликьян. По его словам, в декабре будет значительный приток средств населения на депозиты. Ранее сообщалось, что за первые три недели декабря объем вкладов в крупнейшем российском банке - Сбербанке вырос более чем на 40 млрд руб. Как известно, в октябре был самый значительный отток - 6% от общего объема вкладов, только из Сбербанка вкладчики забрали чуть менее 100 млрд руб. В сентябре отток в целом по банковской системе составил 1,5%, или свыше 88 млрд рублей.

НЕФТЬ - ЗАЛОГ ЗДОРОВЬЯ

Газета, 26 Декабря 2008

Счетная палата не видит будущего без высоких цен на топливо.

"Руководство страны делает все, чтобы стимулировать работы по поддержанию базовых, социально и стратегически значимых отраслей, производств, обеспечивающих переход к инновационной экономике", - заявил 25 декабря на первом заседании финансово-экономического совещания "Перспективы формирования устойчивой финансовой системы Российской Федерации" глава Счетной палаты (СП) Сергей Степашин. Аудиторы отмечают, что, несмотря на все принятые антикризисные меры, стоимость которых уже превысила более 5 трлн рублей (14% ВВП), залогом успешного выхода из кризиса для России по-прежнему остается цена на нефть.

"Российская экономика очень зависима от нефтегазового сектора, и если цена на нефть будет низкой, то независимо от эффективности антикризисных мер экономика будет находиться в очень тяжелом положении, будет наблюдаться рецессия", - отметил аудитор Валерий Горегляд (Urals 25 декабря уже стоила немногим более $30 за баррель - см. стр. 9). Он также обратил внимание, что события последних месяцев показали, насколько малое значение имели те хорошие макроэкономические показатели, которые наблюдались в России последние несколько лет, в частности, приток инвестиций, за счет которых росла и экономика. "Нужно смотреть, какие инвестиции приходят, какой характер они носят", - сказал Валерий Горегляд, отметив, что инвестиции в Россию носили спекулятивный характер.

В 2007 году приток капитала в Россию составил более $80 млрд. А по итогам 2008 года, по прогнозу зампреда Центробанка Алексея Улюкаева, отток капитала может составить до $100 млрд. Бегство капитала из страны началось в сентябре: главной причиной стало обрушение фондового рынка, которое составило около 47%.

По мнению Валерия Горегляда, глубочайшая проблема России - это институциональное запаздывание в развитии. Наряду с хорошими макроэкономическими показателями в России абсолютно не развит институт защиты собственности, независимость судебной системы находится на крайне низком уровне, масштабы коррупции сравнимы со странами третьего мира. Это приводит к тому, что, даже несмотря на идущую рецессию в США и предстоящую в Европе, инвесторы предпочитают вкладывать деньги в американские и европейские экономики.

По мнению Счетной палаты, сейчас нельзя одновременно решать все задачи - сохранять курс рубля, сдерживать инфляцию, выполнять социальные обязательства и при этом пытаться перейти на инновационный курс. "В условиях кризиса невозможно удовлетворить всех", - убежден Валерий Горегляд.

ЗОЛОТА МНОГО НЕ БЫВАЕТ

Время новостей, 26 Декабря 2008

Союз золотопромышленников и Союз старателей России вчера обратились к премьер-министру Владимиру Путину с предложением принять ряд налоговых и финансовых мер для поддержки отрасли в условиях мирового кризиса. Авторы письма предлагают дифференцировать налог на добычу полезных ископаемых, упразднить НДС при реализации золота в слитках физическим лицам и восстановить практику сезонного кредитования предприятий, ведущих добычу золота на россыпных месторождениях. Как считают авторы письма, принятие этих мер позволит обеспечить в 2009-м и в последующие годы положительные тенденции в развитии отрасли. Впрочем, некоторые эксперты говорят, что золотодобытчики пока меньше всего пострадали от мирового финансового кризиса, и считают, что авторы письма просто решили воспользоваться нестабильностью в экономике страны.

Авторы документа говорят, что "в условиях роста производственных издержек и капитальных вложений, которые зачастую осуществлялись с привлечением крупных заимствований, в отрасли не удалось сформировать необходимый запас финансовой устойчивости". "В условиях финансового кризиса золотодобывающие предприятия серьезно страдают от отсутствия доступа к кредитным ресурсам, роста тарифов естественных монополий, неплатежей, утраты экономическими агентами взаимного доверия", - сказано в обращении. Чтобы помочь отрасли, они, в частности, предлагают зафиксировать ставку НДПИ для россыпных месторождений на уровне 0%, для рудных месторождений установить нулевую ставку налога в первые 3 - 5 лет отработки, а также в последние 3 - 5 лет деятельности предприятия (для формирования резервов на восстановление окружающей среды по завершении отработки). В остальные периоды эксплуатации этих месторождений предложено установить ставку налога в 3%, "при этом для отдаленных регионов, в которых отсутствуют или не развиты необходимые объекты инфраструктуры в виде дорог, электрических сетей и пр., снизить ставку до уровня 0 - 1%". Проблему доступа к кредитным ресурсам, считают авторы письма, "можно частично решить путем выдачи банкам-кредиторам государственных гарантий со стороны РФ либо путем доведения до банков целевого финансирования, предназначенного для сезонного кредитования россыпной золотодобычи по аналогии с кредитованием сельского хозяйства".

Авторы документа считают, что для граждан приобретение слитков драгоценных металлов является привлекательной альтернативой вложениям в иностранную валюту. Однако "в современных условиях налогообложения, когда издержки, связанные с инвестициями в драгоценные металлы, минимум на 18% превышают разницу курсов покупки и продажи иностранной валюты, естественным является выбор населения в пользу валюты". Исходя из этого, Союз золотопромышленников и Союз старателей предлагают освободить реализацию золотых слитков населению от налогообложения.

Еще одним пунктом поддержки отрасли называется необходимость продолжить госфинансирование строительства объектов инфраструктуры в районах добычи золота (по линии ФЦП "Экономическое и социальное развитие Дальнего Востока и Забайкалья на период до 2013 года", а также по линии государственно-частного партнерства). В письме отмечается, что на сегодняшний день из десяти крупнейших месторождений золота в промышленной отработке находятся только четыре, а основная причина - в отсутствии дорог и объектов электроэнергетики.

Реакция власти на такое обращение пока неизвестна. Хотя кое-что о планах помощи отрасли уже объявлено: крупнейший золотодобытчик страны компания "Полюс Золото" попала в список системообразующих организаций, утвержденный правительственной комиссией по повышению устойчивости развития российской экономики.

Впрочем, эксперты отмечают, что компании по производству золота, серебра и платины пока меньше всего пострадали от финансового кризиса по сравнению, например, с предприятиями цветной и черной металлургии. "Золото не подешевело, и соответственно компаниям-производителям не пришлось сокращать объемы производства", - говорит аналитик Unicredit Aton Марат Габитов. Кроме того, стоит заметить, что и процесс слияний/поглощений в отрасли не прекратился. Так, "Северсталь" в ноябре получила контроль над канадской High River Gold, добывающей в России золото и серебро, а "Полиметалл" приобретает у Ovoca Gold месторождение "Гольцовое".

Крупнейший участник рынка - "Полюс" ранее присматривался к покупке контрольного пакета акций KazakhGold, и, как сообщил "Времени новостей" источник, близкий к компании, переговоры сторон пока ведутся. Если сделка состоится, то актив "Полюсу" достанется с большим дисконтом, ведь к настоящему времени стоимость актива упала в несколько раз. Поэтому, как отмечает г-н Габитов, вероятно, что "авторы письма решили под общую шумиху на рынке также что-то попросить у государства".

ГОСДУМА ПРОВЕДЕТ СЕГОДНЯ ЗАКЛЮЧИТЕЛЬНОЕ ЗАСЕДАНИЕ В 2008 Г

ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 26 Декабря 2008

Госдума проведет сегодня заключительное заседание в 2008 г - первом году работы 5-го созыва депутатского корпуса. Итоги подведет спикер палаты Борис Грызлов.

Парламентские наблюдатели называют уходящий сезон "годом испытаний" для России. Как заметил в интервью ИТАР-ТАСС глава думского комитета по конституционному законодательству и госстроительству Владимир Плигин, "ситуация в мире, разразившийся экономический кризис, все это наложило отпечаток на те решения, которые принимались органами власти в течение года".

"Эти решения были направлены на отстаивание национальных интересов России, стабилизацию положения на ее финансовом рынке, на обеспечение дополнительных гарантий для социально незащищенных слоев населения страны", - отметил он.

Наиболее "ударной" выдалась вторая половина года. За осеннюю сессию депутаты, по словам первого вице-спикера Олега Морозова, сумели принять 137 законов, из них - 3 конституционных и 134 федеральных. Важными событиями для палаты, по его убеждению, стало утверждение поправок в Конституцию РФ об увеличении сроков полномочий президента РФ и Госдумы, а также президентского пакета по борьбе с коррупцией.

Отдельно О.Морозов выделил ратификацию депутатами договоров о дружбе, сотрудничестве и взаимопомощи с Абхазией и Южной Осетией. Он напомнил, что сразу после грузинской агрессии в Цхинвали в августе 2008 г именно российский парламент обратился к президенту РФ с просьбой признать суверенитет этих кавказских республик, как "единственный способ спасения их от уничтожения".

Законодатели также внесли значительную лепту в процесс противостояния России влиянию мирового финансового кризиса. Был принят целый блок антикризисных законов, направленных на поддержку населения, промышленности и регионов. Были снижены налоги, введены меры по защите банковских вкладов, повышению пенсий и пособий по безработице, а также поддержке малого бизнеса.

"Год был непростой, но Россия снова доказала свою способность выходить из сложных ситуаций", - уверены депутаты.

ТАРИФЫ ДЛЯ НАСЕЛЕНИЯ НА ЭЛЕКТРОЭНЕРГИЮ В РОССИИ С 1 ЯНВАРЯ ПОВЫШАТЬ НЕ ПЛАНИРУЮТ - С.ШМАТКО

ПРАЙМ-ТАСС (prime-tass.ru), 26 Декабря 2008

Тарифы для населения на электроэнергию в России с 1 января повышать не планируют. Как сообщает ИТАР-ТАСС, об этом заявил министр энергетики РФ Сергей Шматко в интервью, опубликованном сегодня в "Российской газете".

"В правительстве сейчас вырабатывается консолидированная позиция относительно того, что тарифы для населения подниматься не будут как минимум до 1 апреля 2009 года", - сказал он.

Несмотря на финансовый кризис, дела в электроэнергетике, "на мой взгляд идут неплохо", отметил С.Шматко. "Осенью было некоторое снижение объемов потребления. Хотя первые 9 месяцев мы сработали хорошо - был рост примерно на 4,4 процента по отношению к 2007 году, и, по нашим расчетам, 2008 год по сравнению с прошлым мы завершили с ростом потребления почти в 2 процента", - сообщил министр.

При этом, по его словам, есть понимание того, что в будущем не исключен сценарий, когда темпы роста могут быть выше. "Тем не менее, я считаю, что в 2009 году энергокомпании будут работать стабильно", - отметил С.Шматко.

Он также убежден, что сокращения сотрудников отрасли "не примут массовый" характер. Электроэнергетические предприятия - объекты приоритетного инвестирования. "Мы приложим необходимые усилия, чтобы инвестиционная активность в отрасли максимально сохранялась даже в условиях кризиса", - подчеркнул министр энергетики РФ.

Возврат к содержанию

РОССИЙСКАЯ ЭКОНОМИКА

НОМИНАЛЬНЫЙ РЕКОРД

Ведомости, 26 Декабря 2008

Спасибо доллару

Золотовалютные резервы России рекордно выросли - более чем на $15 млрд - из-за переоценки активов

Вновь больше $450 млрд - из-за переоценки

Российские резервы по итогам прошлой недели выросли на рекордную величину - $15,4 млрд. Впрочем, ростом на $10 млрд они обязаны методике, используемой ЦБ для оценки курса валют

За неделю с 13 по 19 декабря международные резервы России выросли в третий раз с начала экономического кризиса в стране - на $15,4 млрд до $450,8 млрд. Это рекорд не только кризисного периода - никогда резервы не вырастали на такую сумму за неделю. Падения же случались и более существенные - с 1 по 7 ноября резервы сократились на $21,9 млрд.

За время кризиса резервы росли еще дважды: с 22 по 28 ноября на $5 млрд и с 18 по 26 сентября на $3,6 млрд. В остальные недели они падали и со своего максимального значения ($598,1 млрд на 8 августа) снизились на 24,6%.

Последнее повышение резервов, как и два прошлых, связано главным образом с ослаблением доллара. Согласно заявлениям председателя ЦБ Сергея Игнатьева, 45% российских резервов находятся в долларовых активах, 44% - в евро, 10% - в фунтах стерлингов, около 1% - в японских иенах.

Согласно информации с сайта ЦБ, банк для расчета резервов пользуется "кросс-курсами валют к доллару США, рассчитываемыми на основании официальных курсов рубля к иностранным валютам". Таким образом, только переоценка активов в евро увеличила резервы на $19 млрд (по данным ЦБ, с 12 по 19 декабря курс вырос с $1,33 до $1,44), а в фунтах - на $1,3 млрд (с $1,4962 до $1,54). В результате благодаря курсовым колебаниям резервы "заработали" $20 млрд.

Другие данные у Bloomberg: евро укрепился за это время по отношению к доллару с $1,3297 до $1,4007, фунт - с $1,4911 до $1,4989, иена - с 90,15 до 89,06 иены за доллар. Если исходить из расчетов Bloomberg, резервы России выросли бы на $10,4 млрд - почти вдвое меньшую сумму, чем подсчитал ЦБ.

Помимо курсовых колебаний важным фактором роста резервов стало поступление средств банков в размере "нескольких миллиардов" на их валютные счета в ЦБ, заявил вчера первый зампред Банка России Алексей Улюкаев. По подсчетам Евгения Надоршина из ИБ "Траст", на счета поступило $7-7,5 млрд. По мнению Евгения Гавриленкова из "Тройки диалог" - $4-5 млрд. Объем валютных интервенций ЦБ за неделю Надоршин оценивает в $12 млрд.

Номинальная величина российских международных резервов колеблется на уровне $450-455 млрд с середины ноября, за исключением двух первых декабрьских недель. В I квартале резервы могут быть стабильны и даже немного вырасти из-за вероятного ослабления доллара и падения импорта, считает Надоршин. Но долгосрочная стабилизация или рост резервов маловероятны, уверен Кирилл Тремасов из Банка Москвы. Минэкономразвития ожидает в следующем году чистого оттока капитала в размере $90 млрд, напоминает он, и, чтобы компенсировать его, сохранив резервы на уровне $450 млрд, евро должен укрепиться по отношению к доллару в полтора раза.-

32 руб./$

Резких потрясений с курсом рубля не будет, заявил помощник президента Аркадий Дворкович телеканалу "Вести-24". Даже если цены на нефть упадут еще ниже, снижение курса рубля не будет резким, считает он. По прогнозу Дворковича, средний курс рубля в 2009 г. составит 31-32 руб./$.

КРИЗИС СЛОМАЛ ФОРМУЛУ ЦЕНЫ

Коммерсант, 26 Декабря 2008

Как рассказали "Ъ" сразу несколько металлургов, к концу года большинство компаний пришли к выводу о невозможности продолжения работы по долгосрочным контрактам, несмотря на указанную в них формулу цены. "Как мы можем гарантировать поставки или закупки сырья, когда планы нашего собственного производства находятся в процессе корректировки", - говорит один из металлургов.

Перевод отрасли на долгосрочные контракты начался летом по инициативе ФАС после ряда конфликтов между производителями и потребителями сырья. ФАС разрешила использовать формулу цены, позволяющую индексировать цены ежеквартально. При этом ФАС было поручено просматривать все контракты на предмет нарушения конкуренции.

Начальник управления контроля промышленности ФАС Алексей Ульянов подтвердил "Ъ", что рекомендация перехода на долгосрочные контракты не соблюдается фактически никем из металлургов и их контрагентов. "В среднем по отрасли объемы поставок за последние два месяца снижены из-за кризиса на 50%", - пояснил он. Никаких санкций со стороны ФАС, по словам чиновника, не последует. "Реально мы сможем говорить о переходе на какую-то компромиссную форму контрактов не ранее второго квартала следующего года", - добавил Ульянов.

Металлурги пока не высказывают беспокойства. Представитель НЛМК Антон Базулев констатирует, что большинство компаний переходит на спотовые продажи. "Несмотря на указанные в любом контракте объемы и сроки, реальным документом является отгрузочная спецификация, - поясняет он. - И если стороны решают не подписывать спецификацию по той или иной поставке, условия контракта легитимно корректируются в меньшую сторону". По словам господина Базулева, при нормальных обстоятельствах объемы поставок были бы соблюдены, но в условиях кризиса их пересмотр может стать тенденцией. Он прогнозирует, что первыми пересмотреть объем поставок могут угольщики и производители железорудного сырья, которым невыгодно поставлять подешевевшую продукцию в прежних объемах.

Представитель "Северсталь ресурса" Сергей Локтионов говорит, что его компания мало зависит от проблемы долгосрочных контрактов, так как основные поставки она осуществляет в адрес других предприятий "Северстали". Вместе с тем, по словам господина Локтионова, поставки, например, Corus осуществляются по заключенному летом 2007 года контракту без каких-либо конфликтов, так как цены по этому договору могут меняться вслед за мировыми индексами, к которым они привязаны формулой цены. "Мечел" работает по коксующемуся углю по пятилетним контрактам и условия пока не пересматривал.

По мнению ведущего эксперта УК "Финам Менеджмент" Дмитрия Баранова, в условиях кризиса было бы правильным полюбовно договариваться о снижении цен и об уменьшении объемов поставок. Правда, аналитик ИФК "Метрополь" Максим Худалов опасается, что как только ФАС утратит посреднические функции, отрасль захлестнет волна взаимных претензий. И больше всех, по мнению аналитика ФК "Уралсиб" Николая Сосновского, пострадают потребители металлопродукции.

А ВЕНЧУРЫ ЗДЕСЬ ТИХИЕ

РБК daily, 26 Декабря 2008

В 2008 году объем рынка венчурного инвестирования в России вырос на 25%, достигнув около 1 млрд долл. По прогнозам участников рынка, опрошенных РБК daily, в 2009 году венчурный рынок ждет затишье: новые фонды создаваться не будут, выходить из капитала проектов пока невыгодно, а новые инструменты для поиска и оценки стартапов пока не разработаны. Некоторые участники рынка полагают, что рынок оживет не ранее 2010 года.

Рост рынка в 2008 году был обеспечен в основном за счет активного заключения сделок в первом полугодии. "Основными трендами уходящего года можно назвать рецессию российской экономики и убеждение в продолжительности кризиса не более двух лет. Конечно, если быть более пессимистичными и предположить, что кризис продлится не один-два года, а четыре-пять, то фонды вообще инвестировать не будут, а предпочтут остаться с деньгами", - говорит аналитик ИК "Финам" Владислав Кочетков. По прогнозам "Финама", в 2009 году рынок венчурного инвестирования вырастет не более чем на 15 - 20% за счет того, что многие сформированные фонды еще не потратили деньги, а кризисная ситуация значительно снизит цены стартапов.

Участники рынка сдержанны в своих прогнозах на следующий год, отмечая как негативные моменты, связанные с мировым финансовым кризисом, так и новые возможности, предоставленные фондам в этот период. "С одной стороны, в период кризиса у существующих венчурных фондов появляются новые возможности. Во-первых, в этот период не будут создаваться новые фонды и, следовательно, конкуренция снизится. Во-вторых, активы сейчас сильно подешевели - для стартапов венчурный капитал остается фактически единственной возможностью для финансирования. В целом такие активы подешевели на 30 - 50%. С другой стороны, инвесторы в условиях кризиса неохотно несут деньги в венчурные фонды", - считает заместитель гендиректора "Альянс РОСНО Управление активами" Дмитрий Васютинский. По мнению г-на Васютинского, в 2009 году на рынке венчурного инвестирования будет затишье. По прогнозам директора по инвестициям венчурного фонда ABRT Николая Митюшина, тенденций на рынке в 2009 году ожидается две: инвестирование в те компании, которые способны или уже приносят прибыль, а также сокращение частных инвестиций и увеличение государственных денег на рынке.

Однако не все корень зла видят только в мировом финансовом кризисе. Директор по венчурному финансированию "Тройки Диалог" Артем Юхин уверен, что проблема венчурного инвестирования в последнее время заключается в том, что Россия пошла по западному пути и фонды в России стали создаваться по принципу capital commitment и capital call: когда пайщики дают свое согласие на участие в фонде, но фактических денег не переводят, а делают это по специальному запросу. И сейчас у пайщиков могут возникнуть трудности из-за нехватки денег. Такое развитие событий может повлечь за собой недоформирование фонда. "Проблем нет только у тех, у кого деньги в банке", - сказал г-н Юхин. По его мнению, для венчурного инвестирования наиболее привлекательными будут отрасли телеком и ИТ.

Но не все так плохо, даже во время мирового финансового кризиса есть место оптимизму. "По нашим прогнозам, ситуация на финансовых рынках немного стабилизируется. Это необходимое условие для того, чтобы начал оживать и венчурный рынок. Скорее всего, настоящее оживление на венчурном рынке начнется лишь в 2010 году", - пояснил г-н Васютинский.

КРИЗИС НЕ ПОМЕХА

Ведомости, 26 Декабря 2008

С приближением Нового года россияне тратят все больше: за неделю с 15 по 21 декабря их потребительские расходы выросли на 6,3% к предыдущей неделе и на 39,8% в годовом выражении, следует из данных "Ромир панели". Затраты жителей Москвы и Санкт-Петербурга росли еще быстрее - на 9,3% и 7,4% соответственно (к предыдущей неделе). Сократились новогодние траты только в городах с населением от 500 000 до 1 млн человек (падение на 8,3%).

Исследование "Ромир панели" проводится в городах с населением более 500 000 человек, база для расчета - ежедневно обновляемые данные по покупкам свыше 100 категорий товаров. В Москве в исследовании участвуют 1000 семей, в остальных городах - 3000 семей.

Пока кризис не отразился на подготовке страны к Новому году, констатирует гендиректор "Ромир панели" Андрей Федотов, затраты на повседневное потребление увеличиваются каждую неделю. Структура затрат отражает традиционный "советский набор": население запасается красной икрой, маринованными огурцами, красной рыбой и шоколадными конфетами, отмечает он.

В декабре люди тратят традиционно много, говорит вице-президент по стратегическому развитию сети "Техносила" Леонид Тюкавкин. Рост покупательской активности, по его словам, сохранился на уровне прошлых лет, но сумма среднего чека снизилась примерно на 10% по сравнению с декабрем прошлого года. За первые три недели продажи выросли более чем на 30%, сообщила представитель X5 Светлана Витковская: основные продажи у продуктовой розницы еще впереди, они начнутся с этих выходных.-

НЕ СЛИВАЮТСЯ

Ведомости, 26 Декабря 2008

В сентябре - ноябре объем рынка M&A в России снизился на 39% до $13,7 млрд по сравнению с аналогичным периодом прошлого года ($22,6 млрд), почти опустившись до уровня 2006 г. ($12,9 млрд). Число завершенных сделок упало на 17% до 259, подсчитала аналитическая группа ReDeal ( в рамках проекта Mergers.ru).

По оценкам ReDeal, наибольшая активность отмечена в секторах финансовом, телекоммуникационном, услуг и торговли - 53% стоимостного объема рынка и 49% от числа сделок (16% и 39% - в 2007 г.). Более чем вдвое (с 23% до 51%) выросла стоимость сделок по приобретению 50% + 1 пакетов акций компаний.

Накануне о снижении активности на 29% (до $3,3 трлн) на мировом рынке M&A за 12 месяцев (до 22 декабря) писала Financial Times. По данным Dealogic, в этом году компании отменили 1309 операций стоимостью $911 млрд (в 2007 г. - 870 сделок на $1,2 трлн). Самым крупным из несостоявшихся поглощений стала покупка BHP Billiton конкурирующей горнодобывающей компании Rio Tinto за $147 млрд. На втором месте - покупка консорциумом частных компаний канадской телекоммуникационной BCE за $48,5 млрд.

В 2008 г. на российском рынке было отменено много сделок, замечает Владимир Лизунов из KPMG, например, не состоялись слияние "Газпрома" и СУЭК (суммарная стоимость активов объединенной компании составила бы $16 млрд) и продажа гипермаркетов "Лента" (ожидаемая стоимость сделки - $2 млрд).

При этом, по оценкам KPMG, в первом полугодии был зафиксирован рекордный рост российского рынка M&A - свыше $60 млрд (по оценкам ReDeal - $71,8 млрд).

Наиболее сильно кризис ударил по сделкам M&A в добывающей отрасли, металлургии, машиностроении, недвижимости, говорит Ярослав Городиский из Deloitte. Сейчас рынок в ожидании, отмечает Александр Бахмацкий из Ernst & Young: не хватает информации, не ясна эффективность правительственных антикризисных мер, все ждут дальнейшего падения рынка, цен на нефть и девальвации рубля.

Чаще всего компании отказываются от сделок, инициированных до кризиса, говорит Городиский. Он выделяет две основные причины: нежелание покупателей платить за подешевевшие активы установленную ранее цену и недостаток финансовых ресурсов. Изменился формат M&A, рассуждает он: преобладают сделки по приобретению проблемных активов, и эта тенденция сохранится в 2009 г. По его мнению, вырастет число неденежных форм сделок по M&A.-

ОБЩЕСТВО

РАБОТА БЕЗ РЕГЛАМЕНТА

Ведомости, 26 Декабря 2008

Число безработных в России выросло с июня по ноябрь на четверть - с 4 млн до 5 млн человек. В первые два месяца будущего года, по данным вице-премьера Александра Жукова, работодатели планируют уволить еще около 240 000 сотрудников. Безработица в России - около 7% от экономически активного населения, не выше, чем в США (те же 7%) или Франции (7,3%). Однако эти цифры не должны успокаивать - российский безработный живет значительно хуже, чем его товарищ по несчастью в Европе или США. Даже максимальное пособие по безработице после повышения в полтора раза (4900 руб. с 1 января 2009 г.) останется ниже прожиточного минимума в 35 из 83 регионов России. При увольнении люди часто остаются без средств к существованию, не получая выходного пособия, которое позволило бы им и их семьям без тяжелых лишений пережить время до получения новой работы.

По данным Росстата, почти 20% россиян до кризиса трудились в неформальном секторе экономики, где размер выходного пособия и даже сама его выплата зависит от доброй воли работодателя. Впрочем, и контракт с печатью и подписью в российских условиях нередко оказывается филькиной грамотой. Трудовой кодекс (ТК) гарантирует работникам, которых увольняют по сокращению или при ликвидации компании, достаточные выплаты - две заработные платы плюс компенсацию за неиспользованный отпуск. Если сокращенный сотрудник обратился в службу занятости раньше чем через две недели после увольнения и не был трудоустроен, работодатель должен платить зарплату еще месяц.

Однако лишь немногие могут добиться положенных по закону выплат. Нередко сотрудников, подпадающих под сокращение штатов, вынуждают писать заявление об увольнении по собственному желанию или по соглашению сторон. Работающих просят "добровольно" отказаться от компенсации за неиспользованный отпуск.

Это позволяет работодателю минимизировать издержки при увольнении.

Что любопытно, большинство сотрудников соглашается. Надавить на работника несложно из-за сервильности отечественных профсоюзов. И сами россияне не готовы отстаивать права на труд: по данным ВЦИОМ, почти половина (45%) тех, чьи права были нарушены, ничего не делали для их восстановления, 21% жаловались начальнику. Обращались в суд или бастовали всего 9%.

Низкая активность отчасти обусловлена недостатками трудового законодательства. С одной стороны, руководители имеют немало рычагов воздействия на строптивого работника. 81-я статья ТК, регламентирующая порядок увольнения по инициативе работодателя, позволяет "уйти" сотрудника за разглашение государственной, служебной, коммерческой и иной тайны. Понятие служебной тайны российские законы не конкретизируют, что же говорить об "иной". Работника могут уволить за мелкое хищение чужого имущества - например, подкинув ему в карман или сумку пару ручек. Материально ответственные сотрудники могут быть уволены, "если их действия дают основания для утраты доверия".

С другой стороны, честному работодателю нелегко уволить работника по сокращению штатов: перед этим он должен предложить ему аналогичные должности в других регионах или нижеоплачиваемую работу. Иначе работника восстановят, а компании придется платить ему за вынужденный прогул и значительные штрафы.

В целом недостатки трудового законодательства чреваты значительными издержками и для работодателя, и для работников.

СЫРЬЕВОЙ И ТОВАРНЫЙ РЫНОК

ВОТ ГДЕ МАРЖА

Ведомости, 26 декабря 2008

Мировые цены на нефть и оптовые цены на бензин в России упали в несколько раз, а цены на АЗС держатся почти на прежних отметках. Розничная торговля бензином стала одним из самых прибыльных бизнесов. В январе 2008 г. нефть стоила 9500 руб./т, сейчас - 2300 руб./ т, бензин в январе - 22 600 руб./т, сейчас - 11 106 руб./т (данные ИЦ "Кортес). На 11 января 2008 г. бензин Аи-92 на столичных заправках стоил 20,25 руб./т, а на начало этой недели - 20,34 руб./т (данные МТА). Если пересчитать оптовые цены в литры, то в начале года Аи-92 стоил в опте 17,4 руб./л, а теперь - 8,54 руб./л. То есть розничная маржа выросла с 16,4% до 138,2%.

Директор по развитию ИЦ "Кортес" Павел Строков говорит, что с учетом инфляции бензин Аи-92 сейчас мог бы стоить около 10 руб./л, добавляя, что речь идет о валовой марже, из которой еще надо вычесть издержки АЗС. Но все равно, полагает эксперт, розница сейчас суперприбыльна. В наиболее выигрышной ситуации независимые владельцы АЗС, а нефтяные компании лишь покрывают часть убытков, которые несут в добыче и экспорте нефти.

"Только НДПИ и экспортная пошлина (в сумме $39 на баррель) перекрывают нынешнюю цену нефти на $7-8, а есть еще и иные расходы, - говорит представитель крупной нефтяной компании. - Down stream для нас сейчас - единственный источник дохода". Он добавляет, что нефтяным компаниям принадлежит только 40-45% розничной сети в стране.

Обычно от начала падения цены на нефть до снижения цен на бензин в оптовом звене проходит 2-4 месяца, говорит директор по маркетингу петербургской сети АЗС "Фаэтон" Антон Иванов. Только к концу года сеть вышла на нормальный уровень рентабельности - около 10%, рассказывает менеджер.

По мнению Строкова, ценообразование на нефтепродукты мало связано с реальной экономикой. "Это своего рода трехсторонний договор между производителями, которые не хотят снижать цены, властями, которые признают высокую налоговую составляющую в цене, за счет которой перераспределяют доходы от состоятельных слоев населения к малоимущим, - рассуждает эксперт. - Третья сторона - мы, потребители, ведь платежеспособный спрос в стране пока не снижается".

Розничные цены на бензин в России и США сравнялись летом 2008 г. (ВВП России и США на душу населения, пересчитанный по ППС, в 2007 г. составил $14 800 и $45 800). По данным IEA, с пика в июле 2008 г. по минимальное значение 22 декабря средние цены на бензин в США упали на 58,9% - с $4,165 до $1,71 за галлон (в пересчете на литры и рубли по курсу ЦБ на соответствующие даты с 25,87 до 12,53 руб./л). Снижение розничных цен в России началось в августе, и за это время цена Аи-92 упала на 19%.

"Мы регулярно отслеживаем ситуацию на топливном рынке и недавно наложили крупные штрафы на четыре нефтяные компании за использование доминирующего положения", - говорит представитель ФАС.-

ФОНДОВЫЙ РЫНОК

ДОЛЛАРЫ И ЕВРО НА НОВЫЙ ГОД

Ведомости, 26 декабря 2008

Российские инвесторы готовятся к каникулам: биржи закрываются с 1 по 10 января. Готовятся без особого оптимизма. "Мы увеличили долю кэша за счет портфеля акций: где это возможно, мы покупаем валюту, отдавая чуть большее предпочтение евро", - рассказывает управляющий директор по инвестициям "КИТ фортис инвестментс" Владимир Цупров. "У нас сейчас в деньги переведено в среднем около 40% - в долларах или долларах пополам с евро, это зависит от позиции конкретного управляющего, - согласен с коллегой управляющий директор "Ренессанс управление инвестициями" Дмитрий Жук. - А в лучшие времена мы держали в кэше около 5% лишь для поддержания текущей ликвидности".

Котировки российских акций - производная от цены на нефть, которая, судя по всему, стремится к $30 за баррель в январе, полагает вице-президент в департаменте торговых операций "Дойче банка" в России Сергей Суверов: исходя из этого, логичнее провести праздники в большей степени в деньгах, нежели в акциях, так как риски снижения цен АДР российских компаний довольно существенны.

ЦБ четко продемонстрировал свою линию и последние полтора месяца снижает курс рубля к бивалютной корзине на процент в неделю и более, а это 67% годовых, добавляет старший экономист "Тройки диалог" Евгений Гавриленков.

"Там, где валюту купить нельзя, покупаем облигации первого эшелона и надежные - второго, например "Русгидро", - продолжает Цупров.

По его оценке, в следующем году на валютных депозитах и облигациях можно будет заработать до 30-40% годовых в рублях, а по акциям можно до 50% потерять. "При $30 за баррель ослабление рубля неизбежно, но и в этой среде не ясно, что именно покупать: сейчас скорее облигационный период", - рассуждает Гавриленков. "Можно рискнуть и ждать роста акций, как было в прошлом году, но надежнее хотя бы не потерять, - полагает Жук. - На следующий квартал прогноз не меняется - отчетность компаний за IV квартал 2008 г. не добавит оптимизма. Так что сейчас не время для агрессии" .-

РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОВАЛ

РБК daily, 26 Декабря 2008

Инвестиции в рынок коммерческой недвижимости, который в прошлом году был одним из наиболее привлекательных для вложения свободных средств, по итогам 2008 года сократились на 67%. Эксперты и прежде прогнозировали снижение объема сделок, однако они называли цифры в пределах 30 - 40%. Больше всего от отсутствия интереса со стороны инвесторов, по данным компании Jones Lang LaSalle (JLL), страдают Великобритания, Германия и Франция, тогда как Россия по итогам года показала инвестиционный прирост.

По подсчетам экспертов JLL, объем прямых инвестиций в европейскую коммерческую недвижимость в завершающемся году не превысит 105 - 110 млрд евро. Даже эти цифры в нынешней финансовой ситуации кажутся значительными, но они блекнут при сравнении с показателем 2007 года - 333 млрд долл. В компании поясняют, что представленные данные включают только инвестиции в готовые объекты, без учета финансирования девелоперских проектов.

Снижение инвестиционной активности было зафиксировано уже в первом полугодии 2008 года: тогда сумма инвестиций составила 69 млрд евро, упав на 44% по сравнению с показателем за аналогичный период 2007 года. "В четвертом квартале, традиционно самом активном, объем прямых сделок с недвижимостью составил около 16 млрд евро, что на 30% ниже, чем в предыдущем квартале", - отмечается в исследовании JLL.

Отрицательная динамика показателя объясняется в том числе изменением курсов валют и падением цен на недвижимость. В результате снижения нормы доходности инвесторы стали уже не так охотно вкладывать в стабильные прежде офисы и торговые центры. "Объемы транзакций в 2008 году не стали сюрпризом для специалистов, знающих ситуацию на глобальном финансовом рынке, - утверждает глава отдела финансовых рынков и инвестиций JLL Тони Хоррелл. - Мы считаем, что самое худшее уже позади, однако в начале 2009 года инвестиционная активность останется низкой". При этом еще в апреле те же эксперты прогнозировали сокращение финансирования только на треть, и время доказало неверность этих ожиданий.

В то же время Россия, в отличие от стран Западной Европы, не успела пострадать от кризиса. По данным экспертов, наиболее остро снижение объемов инвестиций ощущается в Великобритании, Германии и Франции, где объемы сделок упали на 60%, до 60 млрд евро. "В России в 2008 году этот показатель составил 3,2 млрд долл., превысив прошлогодний на 88%, - утверждает заместитель директора отдела исследований JLL Регина Лочмеле. - С учетом вложений в девелоперские проекты сумма достигнет рекордных 6,3 млрд долл., что на 59% больше данных за 2007 год". Более половины этих инвестиций пришлось на офисный сегмент, в торговую недвижимость было вложено 20% средств. Аналитики замечают, что инвесторы все еще придерживаются консервативной стратегии и вкладывают в основном в столицу: на регионы пришлось не более 30% общей суммы.

Однако участники российского рынка недвижимости не разделяют восторгов по поводу роста показателя. "Сделки обычно готовятся не менее полугода, проходят due diligence. Документы по тем объектам, которые были куплены в этом году, готовились, когда рынок находился на пике", - поясняет управляющий партнер компании "Новое качество" Михаил Гец. По данным экспертов, новые документы по сделкам с сентября не готовятся. "Думаю, работа не начнется по крайней мере до мая, а значит, потом нас ждет целый год провала - объем инвестиций упадет в пять-шесть раз", - прогнозирует г-н Гец.

НОВОСТИ КОМПАНИЙ

SUZUKI НЕ ДОЕХАЛ ДО РОССИИ

Коммерсант, 26 Декабря 2008

Вслед за Isuzu еще один японский автоконцерн - Suzuki откладывает строительство завода в России. Причиной стал не только мировой экономический кризис, но и проблемы с площадкой в промзоне Шушары-2 под Петербургом. Завод Suzuki должен был стать самым нестандартным иностранным автосборочным проектом в России - концерн делал ставку на выпуск полноприводных автомобилей. Однако именно это, по мнению экспертов, могло стать в изменившихся рыночных условиях серьезным недостатком проекта.

Вчера агентство ИТАР-ТАСС со ссылкой на представителя штаб-квартиры Suzuki в Токио сообщило, что концерн откладывает строительство завода в России "из-за сокращения глобального" потребительского спроса. Suzuki планировал построить завод в Санкт-Петербурге (промзона Шушары-2) и ввести его в эксплуатацию во второй половине 2009 года. Однако, как пояснили вчера в концерне, запуск завода уже был перенесен на 2010 год, а теперь и этот дед лайн может быть пересмотрен. О своем окончательном решении Suzuki объявит в январе 2009 года, когда станут известны годовые результаты продаж концерна.

Остановку проекта в Suzuki объяснили не только экономическим кризисом, но и тем, что площадка под строительство завода в Шушарах-2 "оказалась со слабым грунтом" (под площадкой находятся залежи торфа. - "Ъ"). Глава комитета по инвестициям администрации Петербурга Максим Соколов подтвердил "Ъ", что "проект действительно выбился из графика из-за сложных геологических условий", пообещав "до апреля уточнить вопросы по размещению завода". "Но никаких заявлений об отказе от проекта мы от Suzuki не получали", - подчеркнул чиновник. Получить комментарий Suzuki Manufacturing Rus (оператор проекта) вчера не удалось: телефон ее представителя Елены Троянской не отвечал весь день.

Suzuki уже второй японский автоконцерн, приостановивший инвестиции в Россию в период кризиса. В середине декабря Isuzu сообщил, что приостанавливает проект производства тяжелых грузовиков вместе с российским ОАО "Соллерс" из-за падения спроса на технику, а также растущего курса иены (см. "Ъ" от 19 декабря). Эксперт Ernst & Young Иван Бончев говорит, до декабря иностранные автоконцерны не говорили об отказе инвестировать в Россию, речь шла только о пересмотре планов продаж, росте цен или остановке конвейеров в условиях кризиса. Например, о месячных остановках заявили Renault (завод в Москве) и Ford (завод в Ленобласти), но и тот и другой не отказались от планов по расширению мощностей российских площадок.

Suzuki последним из иностранных автоконцернов утвердил российский проект - соглашение о строительстве завода было подписано с властями Петербурга только в июне. Предполагалось, что мощность завода составит 30 тыс. машин с перспективой расширения до 50 тыс.

(в 2012 году), а затем до 100 тыс. Основу модельного ряда должны были составить внедорожник Suzuki Grand Vitara и кроссовер SX4, что делало проект Suzuki самым нестандартным из реализующихся в России иностранными автоконцернами. Ранее никто из них не делал ставку на сборку полноприводных моделей.

Стартовые инвестиции в проект оценивались в 85 млн.

По мнению Михаила Лямина из Банка Москвы, Suzuki мог пересмотреть свои планы как раз потому, что основу модельного ряда должны составить внедорожники, которые не относятся к сегменту доступных автомобилей. Аналитик говорит, что в условиях кризиса и падения доходов населения это будут не самые конкурентные автомобили (продажи Suzuki в ноябре упали на 8%, разбивку по продажам моделей в России концерн не публикует). Пересмотр же японцами своих планов в целом аналитик объясняет тем, что эти автоконцерны "традиционно привязаны к доллару и оплачивают сырье для производства в этой валюте". Иван Бончев добавляет, что для Suzuki логичнее начать пересматривать проект сейчас, пока концерн не начал серьезных инвестиций.

ПАРАШЮТ НЕ РАСКРЫЛСЯ

Ведомости, 26 Декабря 2008

Крупнейшая из энергетических "дочек" "Газпрома" - "Мосэнерго" не спешит платить компенсации уволенным топ-менеджерам. Ее долг перед ними составляет 130 млн руб. Долг на 130 млн руб. " Мосэнерго "раскрыло в отчете за III квартал по МСФО. Это остаток по расчетам с "ключевыми руководящими сотрудниками". А именно - вознаграждения при досрочном увольнении.

Как образовалась эта сумма - в документе не поясняется. Не говорят об этом и представители "Мосэнерго" и "Газпрома". Но интересно, что задолженность перед бывшими топ-менеджерами образовалась у компании лишь во II квартале этого года. На конец июня "Мосэнерго" начислило и выплатило ключевым руководителям 122 млн руб., говорится в его отчете.

Возможно, "Мосэнерго" до сих пор не рассчиталось со своими бывшими топ-менеджерами, покинувшими компанию как раз во II квартале, предполагает юрист "Вегаслекс" Александр Чернышев. В конце марта совет директоров отправил в отставку бывшего гендиректора Анатолия Копсова. За досрочное увольнение (срок действия контракта истекал в июне) Копсову полагалась компенсация, так называемый "золотой парашют". Ее размер официально не раскрывался, но источники, близкие к совету директоров "Мосэнерго", и сотрудник "Газпрома" ранее называли сумму около $2 млн. Сколько топ-менеджеров покинули компанию вслед за Копсовым - не раскрывалось. Источники, близкие к "Мосэнерго", рассказывали как минимум о трех замах, которые вместе с Копсовым забрали 94 млн руб. компенсации (связаться с Копсовым вчера не удалось).

Начисление "золотых парашютов", как правило, идет в каждой компании по-разному. Это могут быть как единовременные выплаты в оговоренные сроки, так и выплаты в течение какого-то времени, говорит Чернышев. Но даже если компания не платит, ее менеджерам это большими неприятностями не грозит. Ведь только за задержку зарплаты они могут подвергнуться уголовному преследованию. Но невыплата компенсации при увольнении под статью УК не подпадает, отмечает юрист. Так что если просрочка и случилась, то требовать ее придется через суд. В базе данных московского арбитражного суда никаких исков от Копсова не значится.-

Расходы "Мосэнерго" на топливо, закупаемое у "Газпрома", выросли за девять месяцев почти на 41% до 32 млрд руб. (в III квартале - на 50% до 9,4 млрд руб.). При том что в целом средние цены "Газпрома" должны были подрасти в 2008 г. на 25%. А выручка самого "Мосэнерго" увеличилась в январе - сентябре всего на 24,3% до 66,08 млрд руб. И компания опять получила убыток (правда, смогла сократить его в 5,5 раза до 393 млн руб.).

30 МЛРД ДЛЯ ЧЕМЕЗОВА

Ведомости, 26 Декабря 2008

Ростехнологии" просят у правительства поддержки, рассказал "Ведомостям" чиновник в аппарате правительства. Источник, близкий к "Ростехнологиям", подтвердил, что госкорпорация обсуждает с чиновниками "эту тему". "Пока не удалось договориться о сумме", - говорит он. Официальный представитель "Ростехнологий" отказался от комментариев.

Чиновник в аппарате правительства говорит, что рассматривается два письма от "Ростехнологий", в обоих сумма одинаковая - чуть больше 30 млрд руб., эти средства "Ростехнологии" просят направить в уставный капитал: "В первом письме сумма, запрашиваемая у правительства, указана в долларах, а во втором - в рублях".

Источник, близкий к "Ростехнологиям", говорит, что сумма поддержки, запрашиваемая у правительства, другая, но не называет ее, объясняя, что форма поддержки "может быть не только в стоимостном объеме, но и в других формах". В частности, "Ростехнологии" вошли в перечень системообразующих предприятий, которым правительство обещает поддержку.

Первое письмо "Ростехнологии" прислали в конце ноября, рассказывает чиновник в аппарате правительства, у вице-премьера Игоря Сечина на совещании обсудили выделение средств. "Решения [тогда] принято не было. "Ростехнологии" готовят более детальное обоснование своих нужд", - рассказывает чиновник из экономического ведомства.

Имущественный взнос государства в "Ростехнологии" - активы 426 предприятий. В интервью "Ведомостям" гендиректор "Ростехнологий" Сергей Чемезов говорил, что в основном развивать полученные от государства активы госкорпорация собирается за счет кредитов зарубежных и российских банков, девелоперских проектов, а также первичных размещений.

Постановление правительства о передаче активов было подписано только в ноябре - в самый разгар финансового кризиса. Надежды на кредитование, IPO и девелоперский бизнес сейчас неактуальны, поэтому обращение госкорпорации в правительство естественно, говорит Константин Макиенко из Центра анализа стратегий и технологий.

По предварительной оценке "Ростехнологий", кредиторская задолженность предприятий ОПК составляет не менее 100 млрд руб., в том числе просроченная перед бюджетом - около 20 млрд руб. (без долгов 11 компаний, которые войдут в "Росавиа", - только за первое полугодие 2008 г. три из них задолжали 18 млрд руб.).

По оценке Макиенко, "Ростехнологиям" только для санации всех предприятий (без учета компаний, входящих в "Оборонпром") необходимо около 100 млрд руб. "В кризис все просят денег, чем "Ростехнологии" хуже?" - риторически спросил он.-

"СИСТЕМЕ" ПОДТВЕРДИЛИ РЕКОМЕНДАЦИЮ

РБК daily, 26 Декабря 2008

В связи с экономическим спадом в России и ухудшением условий кредитования в 2009 году положение АФК "Система" может осложниться, полагают фундаментальные аналитики. Так, эксперты ИК "Тройка Диалог" снижают целевую цену акций компании на 12 месяцев до 7,25 долл. за GDR и подтверждают рекомендацию "покупать".

"Наша оценка по методу стоимости чистых активов указывает на то, что акции компании котируются с дисконтом 59%, тогда как мы считаем справедливым дисконт в 42%. Таким образом, наша целевая цена предполагает потенциал роста на 41% с текущей рыночной цены", - заявляют специалисты ИК "Тройка Диалог".

Как отмечают аналитики, при оценке стоимости чистых активов определяется стоимость публичных компаний холдинга исходя из рыночной капитализации, которая упала за последние четыре месяца в среднем на 72%. МТС - главный актив АФК "Система", на долю которого приходится около 79% стоимости холдинга, - с начала сентября подешевела на 57%. Таким образом, чистая стоимость активов АФК "Система" снизилась на 62%, до 6,924 млрд долл. Чистый долг компании вырос и в конце третьего квартала 2008 года составил 1,1 млрд долл. С учетом коррекции на долг стоимость чистых активов АФК "Система" упала до 5,824 млрд долл.

Консолидированный долг, который компания должна погасить в первом полугодии 2009 года, составляет 2,247 млрд долл. "По нашей оценке, АФК "Система" уже располагает средствами для погашения примерно половины объема задолженности. Тем не менее, учитывая срок выплат, мы считаем, что в ближайшее время для акций компании будут ключевым фактором любые новости, связанные с погашением долга. Нельзя полностью исключить вероятность того, что одна из дочерних компаний АФК "Система" объявит дефолт по своим облигациям или что холдинг выступит в качестве "кредитора последней инстанции", и мы понимаем, что эти риски негативно сказываются на оценке компаний холдинга. Это означает, что наша оценка АФК "Система" в дальнейшем может быть снижена. Тем не менее мы положительно оцениваем способность компании привлечь необходимые средства для рефинансирования краткосрочного долга", - резюмировали аналитики.

В свою очередь аналитики UniCredit Aton в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке нефтесервисных услуг понижают прогнозируемую цену "Интегры" на ближайшие 12 месяцев на 22%, с 1,50 до 1,17 долл. за акцию, а рекомендацию - до "держать". "Акции компании по-прежнему сохраняют потенциал роста на 21%, но мы ожидаем, что они будут подвержены повышенной волатильности", - сообщают эксперты UniCredit Aton.

Специалисты понижают свои краткосрочные и среднесрочные прогнозы операционных результатов группы "Интегра" в связи с ухудшением конъюнктуры нефтесервисного рынка, так как резкая коррекция цен на нефть привела к сокращению бюджетов капвложений крупнейших нефтяных компаний.

Менеджмент использует кризис как возможность для повышения эффективности затрат "Интегры" и бизнеса компании в целом. "Мы считаем, что активы компании позволят ей занять выгодное положение после восстановления капиталовложений в разработку нефтяных месторождений. Однако, поскольку акции компании, по сути, представляют собой вторую производную от цен на нефть, мы ожидаем, что они будут отставать от динамики акций нефтяных компаний и восстановление котировок будет идти более медленными темпами. Устойчивый рост, на наш взгляд, возможен только после восстановления динамики цен на нефть, которое ожидается в середине 2009 года, что повлечет за собой увеличение бюджетов капвложений нефтяных компаний", - прокомментировали специалисты UniCredit Aton.

"ТАЛОСТО" МОРОЗИТ КАДРЫ

РБК daily, 26 Декабря 2008

Производитель мороженого сократит 400 человек

Как стало известно РБК daily, группа компаний "Талосто" сократит более четверти персонала: будет уволено около 25% сотрудников управляющей компании и 10 - 15% - на производстве. В компании пояснили, что сокращение персонала происходит в связи с финансовыми затруднениями: в частности, "Талосто" не удалось полностью пролонгировать кредит Banque Societe Generale Vostok (BSGV). Кроме того, в марте 2009 года компании предстоит погасить облигационный заем на 1 млрд руб. Сделка по продаже бизнеса международному игроку, которая ожидалась осенью этого года и могла бы решить финансовые проблемы производителя замороженных продуктов, откладывается на неопределенный срок, говорят аналитики.

ГК "Талосто" основана в 1992 году как дистрибьютор мороженого. В настоящее время объединяет завод по производству замороженных полуфабрикатов и теста "Талосто" (СанктПетербург), "Талосто-Волхов" (Ленобласть), Озерский молочный комбинат, "Провиз", Подольский хладокомбинат (Московская область), "Талосто-Шахты". Головная компания группы - ЗАО "Талосто", его владельцами являются Алексей Абросимов (50%), Юрий Дементьев (25%) и Алексей Власьев (25%). По итогам 2008 года оборот компании ожидается на уровне 162 млн долл.

Суммарно "Талосто" сократит около 400 человек, рассказал РБК daily финансовый директор ЗАО "Талосто" Александр Пикунов. По его словам, в настоящее время компания ищет пути рефинансирования долга, сумма которого не раскрывается. Г-н Пикунов отметил, что "Талосто" не удалось полностью пролонгировать кредит BSGV. Ранее сообщалось, что в конце 2007 года компания получила у санкт-петербургского филиала BSGV краткосрочный мультивалютный кредит на 11,3 млн долл.

По словам исполняющего обязанности генерального директора филиала BSGV в Санкт-Петербурге Егора Андриянова, погашение основной задолженности "Талосто" перед банком приходится на 2009 год. Он подчеркнул, что банк готов к поиску гибких решений, которые позволят "Талосто" справиться с текущими сложностями. Между тем, по мнению г-на Андриянова, "Талосто", как и любой другой компании в условиях кризиса, стоит работать над повышением внутренней эффективности и более оптимальным управлением долговой нагрузкой.

Помимо погашения кредита, 6 марта 2009 года "Талосто" должна погасить облигационный заем на 1 млрд руб. По данным г-на Пикунова, в настоящее время в обращении находятся облигации примерно на 600 млн руб.

Финансовые проблемы группы могла бы решить сделка по продаже бизнеса международному игроку. Год назад основным претендентом на покупку "Талосто" назывался один из крупнейших мировых производителей продуктов питания компания Nestle. Однако осенью появилась информация, что купить "Талосто" хотят хорватская Agrokor и международный холдинг Unilever, до этого купивший компанию "Инмарко". Сумму сделки эксперты оценивали в 145 млн долл. По мнению аналитика УК "Финам Менеджмент" Максима Клягина, в текущих неблагоприятных условиях стоимость компании может скорректироваться до 0,6 - 0,8 годовой выручки (без учета долга).

Маргарита Рахнова, Санкт-Петербург

КРИЗИС В МИРЕ И АНТИКРИЗИСНЫЕ МЕРЫ В ЗАРУБЕЖНЫХ СТРАНАХ

ТРУДНЫЕ ВРЕМЕНА

Ведомости, 26 Декабря 2008

Вчера и сегодня биржи США закрыты на рождественские праздники, а инвесторы подводят первые итоги года, ставшего худшим со времен Великой депрессии. В 2008 г., до конца которого остается четыре торговых дня, индекс S& P 500 рухнул на 41,22%, и эксперты в один голос говорят, что до дна еще далеко. Кризис, начавшийся с падения цен на инструменты, обеспеченные ипотечными кредитами, переместился в реальный сектор. Даже потребительский сектор сократился за год на пятую часть. Худшие результаты ожидаемо демонстрируют финансовые компании. Индекс S&P Financials с начала года потерял почти 60%, котировки крупнейших банков - еще больше.

Акции Citigroup подешевели на 77%, Morgan Stanley - на 72%, Goldman Sachs - на 65%. Два из пяти крупнейших инвестбанков Уолл-стрит - Bear Stearns и Lehman Brothers - прекратили существовать.

Недостаточно капитализированными оказались не только банки, но и крупнейшие автоконцерны США - General Motors и Chrysler. Правительство обещает им из денег, выделенных конгрессом на спасение экономики страны, кредиты на $17,4 млрд. Правда, далеко не факт, что этих средств им хватит на следующий год. С начала года акции GM подешевели на 87%, а за эту неделю, уже после того, как было объявлено о помощи концернам, - на 27,6%.

Безрадостные прогнозы развития экономики обрушили цены на нефть. С июльского максимума - $147,27 за баррель WTI - фьючерсы подешевели в четыре раза. Вчера к 19.30 МСК нефть подешевела еще на 8,72% до $35,43. Доллар, напротив, с июля пошел в рост и к ноябрю подорожал на 22,6%, но с ноября потерял почти 8%.

Рождественская неделя, в обычные годы сопровождающаяся ралли на рынках, на этот раз принесла инвесторам очередную безрадостную статистику. По данным министерства труда США, число первичных обращений за пособием по безработице за неделю выросло на 30 000 до 586 000 - рекордного уровня с 1982 г. "Это значит, что грядет новое большое снижение занятости", - говорит аналитик JPMorgan Абиль Райнхарт. С начала года в экономике США ликвидировано почти 2 млн рабочих мест, а в ноябре безработица без учета сельскохозяйственного сектора достигла 6,7%.

Кризис заставил американцев быть более бережливыми. По данным министерства торговли, в ноябре граждане США отложили на черный день 2,8% дохода, остающегося после уплаты налогов, по сравнению с 2,4% в октябре. А в январе этот показатель был отрицательным и составлял - 0,1%.

Заказы на товары длительного пользования в ноябре снизились на 1%, не оправдав прогнозы экономистов, которые ожидали снижения на 3%. Тем не менее из-за октябрьского падения на 8,4% по итогам квартала падение может быть рекордным, полагают в RDQ Economics.

"Все данные показывают, что производство сокращается во всем мире, - говорит экономист IHS Global Insight Найджел Голт. - Компании, вероятно, пересматривают планы по расходованию капитала так же быстро, как сокращают персонал" .-

ПОЛУОСТРОВ НЕВЕЗЕНИЯ

РБК daily, 26 Декабря 2008

Руководители промышленных предприятий Крыма вчера почти целый день включали заводские сирены в знак протеста против действий руководства Украины, которое недостаточно эффективно борется с экономическим кризисом. Инициатором акции выступил председатель Союза промышленников, предпринимателей и аграриев Крыма, председатель правления завода "Фиолент" Александр Баталин. По его словам, на многих промышленных предприятиях Крыма назревает критическая ситуация. Александр Баталин считает, что спад в экономике Крыма вызовет неконтролируемый рост безработицы и бедности.

Выступая вчера в совете министров Крыма на совещании по экономическому кризису, Александр Баталин заявил: "Сирены есть на каждом предприятии, и мы готовы их включать - другого выхода у нас нет". По словам г-на Баталина, Украина, в частности Крым, уже перешагнула допустимую черту снижения экономических показателей и теперь, если в срочном порядке не вмешаться на государственном уровне, страну охватят небывалые по масштабам безработица и бедность.

Впрочем, многое из озвученного г-ном Баталиным уже имеет место. Специалисты симферопольского кадрового агентства "Успех" считают, что финансовый кризис на Украине уже повлек за собой существенное сокращение штата сотрудников многих предприятий на полуострове. В пресс-службе агентства РБК daily пояснили, что масштабный кризис ликвидности банковской системы вкупе с финансовым кризисом и нестабильной политической ситуацией в стране может повлечь за собой сокращение штатов сотрудников в следующих отраслях: в страховых компаниях, в туристическом бизнесе, у автомобильных дилеров, в пищевой и строительной промышленности. В частности, по информации РБК daily, одна из крупнейших строительных компаний Крыма "Консоль", прославившаяся незаконными застройками и тем, что избивала протестующих против этих самых застроек жителей, в ближайшее время уволит сразу несколько тысяч своих работников.

Впрочем, несмотря на резкость в своих высказываниях, руководство Союза промышленников, предпринимателей и аграриев Крыма утверждает, что еще не все потеряно. Например, руководство симферопольского завода "Фиолент", столкнувшееся с резким снижением экспорта своей продукции, обещает пока все же не сокращать штат. "Напротив, в соответствии с региональными и отраслевыми соглашениями с 1 октября подняли заработную плату на 13 - 15%", - сказал РБК daily Александр Баталин.

Примечательно, что акция в Крыму стала своеобразным продолжением прошедшей 22 декабря в Киеве акции "Достали". Тогда на центральных улицах столицы Украины автомобилисты начали сигналить, протестуя против политики руководителей страны. Автор манифеста Юрий Романенко поведал, что во время новогодних праздников организаторы объедут все области, чтобы структурировать новое общественное движение с аналогичным названием. А в будущем, по его замыслу, из него сможет вырасти одна или несколько партий, которая по масштабу не будет уступать польской "Солидарности".

CHRYSLER БУДЕТ ЭКОНОМИТЬ НА ВСЕМ

Время новостей, 26 Декабря 2008

Chrysler LLC работает над планом по дальнейшему сокращению расходов для того, чтобы показать правительству США, что сможет дожить до марта, заявил заместитель председателя совета директоров компании Джим Пресс в ходе интернет-конференции.

Автопроизводитель, который получит от правительства экстренную помощь на 4 млрд долл., стремится представить план реструктуризации, который продемонстрирует, как Chrysler намерен снизить свои операции в ответ на сильное сокращение продаж автомобилей в последние полгода. По условиям предоставления кредита, объявленным президентом США Джорджем Бушем, Chrysler должен показать, что может остаться жизнеспособным к марту следующего года, сэкономив средства, чтобы получить право на следующую денежную помощь. По словам г-на Пресса, это означает значительное уменьшение расходов. Chrysler уже снизил расходы и в прошлом месяце сократил число сотрудников на 25%.

МНЕНИЯ

МИРОВОЙ ПУЗЫРЬ НАДУЛСЯ, ПОТОМУ ЧТО ЭТО БЫЛО ВЫГОДНО ВСЕМ, А КОГДА ОН ЛОПНУЛ, ВЫЯСНИЛОСЬ, ЧТО БЕНЕФИЦИАРОВ У КРИЗИСА НЕТ

Коммерсант, 26 Декабря 2008

Главный редактор журнала "Россия в глобальной политике" Федор Лукьянов: «К лету уходящего года контуры мироздания вроде бы стали оформляться. Популярность обрела идея о "мире без Запада" и растущем "втором мире" (средние страны, которые становятся все более независимыми в своем поведении от великих держав). Широко шагала по планете и появившаяся годом раньше концепция нового единоборства - "авторитарный" капитализм (Россия и Китай) против "либерального".

Источником интеллектуальных изысков служил не "второй" или "авторитарный" мир, находящийся на подъеме, а западные мозговые центры. Передовая часть человечества будто бы искала стимул для мобилизации, каковым может служить ясная угроза или хотя бы опасность. "Авторитарный капитализм", бросающий вызов ценностям Запада и к тому же демонстрирующий экономическое преуспеяние, мог теоретически заменить старую добрую "советскую угрозу". Тяга к конфронтации понятна, потому что как действовать в условиях противостояния хорошо знакомо всем, а структурированная, пусть и на основе противостояния международная система приятнее, чем хаотическая.

События последних месяцев продемонстрировали искусственность этих построений. Глобальный экономический спад ударил по обеим разновидностям капитализма. Вопрос формулируется по-другому - чье дно окажется менее глубоким. Ответа на него нет, концептуальные подходы перемешались.

Представители "либерального капитализма" соревнуются в дирижизме, а их "авторитарные" оппоненты уповают на американскую экономику, способную потянуть за собой весь мир.

Мироустройство начала XXI века принципиально отличается от предшествующих эпох. Очевидный рост конкуренции по всем направлениям сопровождается одновременным углублением взаимной зависимости участников этой самой конкуренции. Популярные аналогии - "Большая игра" XIX века, преддверие Первой мировой, холодная война - не годятся. Не функционирует ни "мир без Запада", поскольку западное потребление служит мотором экономического роста, ни "мир без Востока", который производит товары, поглощая при этом массу энергии.

Мировой пузырь надулся до таких размеров именно потому, что это было выгодно практически всем, вне зависимости от общественно-политической формации и экономического уклада. Когда же пузырь лопнул, выяснилось, что ситуация, при которой выигрывают все, сменилась противоположной: бенефициаров у кризиса нет вовсе.

Все заклинают друг друга не впадать в ересь протекционизма, напоминая об уроках Великой депрессии 30-х годов: тогда фатальным стал не столько биржевой крах, сколько паническое отгораживание друг от друга. Никто не спорит. Но политическое сознание все равно замкнуто в национальных рамках, сколь глобальными ни были бы проблемы. И когда каждое из правительств, защищая собственную делянку, запустит, например, печатный станок, чтобы избежать дефляции и углубления спада, о скоординированных мерах могут забыть. И конкурентная составляющая нынешнего мира перевесит все доводы в пользу взаимодействия.

ВЫИГРАТЬ В КРИЗИС

Ведомости, 26 Декабря 2008

Дэни Родрик, профессор политэкономии Гарвардской школы государственного управления им. Кеннеди: « У текущего кризиса есть положительные стороны для развивающихся стран. Пройдя его, они обретут гораздо больший вес в международных экономических организациях. Китай, Индия, Бразилия, Россия и др. получат больше возможностей добиваться изменений мировой экономической политики в своих интересах.

Для этого есть две взаимосвязанные причины. Во-первых, финансовый кризис ослабил США и Европу. У них не хватит возможностей или желания тратить ресурсы на поддержание миропорядка, сложившегося после Второй мировой войны. Заполнять этот пробел придется развивающимся странам.

Во-вторых, вес и влияние развивающихся экономик еще больше укрепятся. Многие ведущие финансовые организации и предприятия Запада, которые не будут национализированы, окажутся во власти капитала из Китая или стран Персидского залива. А текущий раунд глобальных переговоров демонстрирует, что ради сотрудничества с развивающимися странами развитые государства готовы позволять им участвовать в определении правил международной торговли.

Чтобы получить максимальный выигрыш, будущим законодателям международной жизни требуется четко определить свои интересы и приоритеты.

Им следует добиваться новых правил, которые снизят вероятность финансовых кризисов и смягчат их последствия. Предоставленные сами себе глобальные финансовые рынки в хорошие времена готовы давать слишком щедрые кредиты по чересчур низким ставкам. Но стоит наступить плохим временам, доступ к кредитам прекращается. Единственная эффективная мера - антициклическое управление движением капитала. Оно уменьшит объем зарубежных кредитов во время экономического подъема и предотвратит бегство капитала во время спадов. Вместо того чтобы высказывать недовольство ограничениями, МВФ следует активно помогать странам их внедрять.

Кризис дает шанс увеличить прозрачность во всех сферах. Благодаря банковской тайне счетов в Цюрихе, Майами, Лондоне и т. д. бизнесмены из развивающихся стран успешно уклоняются от налогов, недоплачивая бюджетам около $100 млрд в год. Развивающиеся страны должны добиваться введения "налога Тобина" на финансовые спекуляции. Достаточно низкая ставка (например, 0,25%) на международные валютные операции не окажет существенного влияния на мировую экономику, но может помешать краткосрочным спекуляциям и принести сотни миллиардов долларов дохода. Эти деньги могут быть потрачены в общественных целях: на вакцинацию от тропических болезней, внедрение экологичных технологий, содействие развитию отсталых стран. Административные сложности нового налога легко преодолеть, если ведущие государства мира присоединятся к этой инициативе.

Взаимодействие держав позволит добиться (под угрозой изоляции) сотрудничества со стороны офшоров.

В рамках ВТО развивающиеся страны должны закрепить "пространство стратегий", позволяющее им придерживаться такой системы торговли и промышленной политики, которая необходима для развития их экономики. Сейчас многие инструменты, которыми в свое время пользовались ведущие державы для успешной глобализации, запрещены или ограничены правилами ВТО (например, субсидии, ограничения доли иностранного капитала и запрет на инженерный анализ запатентованных продуктов).

Однако вместе с ростом влияния повышается и ответственность. Развивающиеся страны должны быть готовы оплачивать часть мировых общественных благ и поступиться рядом позиций, чтобы умерить опасения развитых стран. Так, Китай, Индия и Россия должны принять на себя часть ответственности за борьбу с парниковым эффектом, а суверенные фонды - смириться с большей открытостью и дать гарантии того, что они не будут использованы в политических целях.

Развивающиеся страны должны признать, что "пространство стратегий" - обоюдоострый инструмент. Средний класс США, чье благополучие президент Барак Обама сделал своим приоритетом, страдает от конкуренции, вызванной глобализацией. Главный экономический советник президента Ларри Саммерс не раз говорил об отрицательном эффекте глобализации для американских рабочих.

Если развивающиеся страны станут жаловаться на протекционизм каждый раз, когда озвучиваются подобные опасения, особой пользы им это не принесет. Экономические и политические реалии требуют более тонкого подхода к сотрудничеству и двусторонних уступок в ходе переговоров. Откровенный протекционизм недопустим, но без поддержки среднего класса богатых стран сохранить режим мировой торговли таким же открытым, как в последние годы, будет крайне сложно.-

Кризис ослабил США и Европу. У них не хватит возможностей или желания тратить ресурсы на поддержание миропорядка. Заполнять этот пробел придется развивающимся странам.

***

Однако вместе с ростом влияния повышается и ответственность. Развивающиеся страны должны быть готовы оплачивать часть мировых общественных благ.

***

АВТОР - Дэни Родрик, ПРОФЕССОР ПОЛИТЭКОНОМИИ ГАРВАРДСКОЙ ШКОЛЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО УПРАВЛЕНИЯ ИМ. КЕННЕДИ. ПЕЧАТАЕТСЯ С РАЗРЕШЕНИЯ PROJECT SYNDICATE

ПРЕЗИДЕНТ ПЕРЕБОРЩИЛ С ОБЕЩАНИЯМИ

Независимая газета, 26 Декабря 2008

Автор НГ, Михаил Сергеев: «Антикризисная часть прошедшего в среду на ведущих телеканалах интервью президента Дмитрия Медведева вызвала вопросы и споры среди экспертов. Ряд обещаний президента кажутся экономистам невыполнимыми и расходящимися с действительностью. Практика показывает, что, несмотря на многочасовые усилия, элементы цензуры и изначальное согласование задаваемых вопросов, подготовка первых лиц государства к общению с народом на социально экономические темы проводится ниже всякой критики. Среди наиболее спорных тезисов президента экономисты называют обещания сохранить "социальные завоевания" в условиях кризиса, утверждения об исключительно внешних причинах кризиса и эффективной подготовке России к спаду мировой экономики.

"Мы ни в коем случае не должны потерять ни одно из социальных завоеваний, которые были совершены в последние годы... Даже в условиях сложностей - уменьшения финансирования ряда производственных программ - мы не должны потерять ничего из того, что было сделано в поддержку социального сектора. Я имею в виду и уровень заработной платы, и уровень реальных доходов граждан, уровень пенсионных накоплений. И самая главная, святая обязанность руководства страны в этот период - заниматься социальной поддержкой граждан нашей страны. Вот это главное. Важнее нет ничего", - заявил в среду Дмитрий Медведев.

Слова президента о необходимости сохранения "реальных доходов граждан" можно было бы считать просто оговоркой. Однако именно этот перечень - "уровень заработной платы", "уровень реальных доходов граждан" и "уровень пенсионных накоплений" письменно воспроизведен на официальном сайте президента. Между тем советники президента наверняка знают, что реальные доходы граждан стремительно падают и сохранить их в неизменном виде в условиях кризиса не представляется возможным. Ощущают эту негативную тенденцию на себе многие россияне. Они могут оценить такое заявление президента либо как неадекватное реальному положению вещей по причине незнания обстановки, либо, что еще хуже, как стремление сознательно выдать желаемое за действительное.

Отметим, что почти за неделю до выступления президента Росстат сообщил, что "реальные располагаемые денежные доходы населения в ноябре снизились на 6,2%" по сравнению с тем же периодом 2007 года. Кроме того, в последние месяцы стремительно растет число безработных и рассчитывать на сохранение "уровня зарплаты" и "реальных доходов граждан" нельзя.

Противоречат президентскому тезису о возможности сохранения всех "социальных завоеваний" и данные независимых исследований. Вчера аналитики центра GED Analytics объявили, что "за несколько месяцев финансового кризиса более 20 миллионов человек потеряли право относиться к среднему классу". В частности количество российских домохозяйств, способных купить квартиру в кредит, сократилось за время кризиса в три раза. К среднему классу эксперты GED Analytics отнесли домохозяйства, которые могут приобретать жилье хотя бы раз в поколение - раз в 30 лет - за счет банковских ипотечных кредитов. "В результате финансового и экономического кризиса количество российских домохозяйств, способных купить квартиру в кредит, сократилось за несколько месяцев с 27 до 10%", - отмечается в исследовании. Резкое сокращение - или крах среднего класса плохо согласуется с тезисом о сохранении всех "социальных завоеваний". И президентские консультанты вряд ли об этом не знают.

"Если не обращать внимания на неудачные формулировки, то президент просто пообещал выполнить все социальные обязательства - то есть выплатить уже обещанные прибавки к пенсиям и зарплатам в госсекторе. Однако добавка нескольких сотен рублей к пенсии в условиях обесценения рубля очень быстро потеряет свою значимость", - говорит руководитель Института проблем глобализации Михаил Делягин.

Спорными показались и акценты президента на исключительно внешних причинах кризиса и высокой степени готовности России к кризису. "Причины кризиса 98-го года были во внутренних проблемах российской экономики. Причины кризиса нынешнего - в состоянии дел в Америке, в ряде других крупнейших экономик и в не очень адекватном международном финансовом регулировании, которое происходило за последние годы. Поэтому можно сказать, что мы в целом были готовы", - утверждал президент. По его словам, Россия неоднократно предупреждала другие страны о том, что "события на финансовых рынках могут развиваться самым тяжелым, драматическим путем". "И, к сожалению, вынужден это констатировать, наши прогнозы оказались в этом смысле исключительно верными", - отмечает Медведев. Правда, тезис о высокой готовности к кризису самой России тут же фактически ставится им под сомнение. "Сейчас правительством готовится список из сотен компаний, которые будут получать адресную поддержку за счет бюджетных средств. Мы не собирались этого делать еще полгода назад, но другого выхода нет", - говорит Медведев.

Не увидели экономисты в тезисах президента и ясной антикризисной программы на 2009 год. "Ляпы бывают у всех и вряд ли стоит на них обращать внимание. Гораздо важнее то, о чем не сказал президент, а именно - об относительно простых мерах, которые могли бы вывести экономику из кризиса", - говорит Михаил Делягин. По его словам, государство должно четко заявить о том, как именно собирается замещать падение коммерческого спроса, какую модернизацию коммунальной и транспортной инфраструктуры будет финансировать и на какие заказы могут рассчитывать предприятия. "Вместо этого мы слышим от администрации президента разговоры о внешних заимствованиях при том, что неиспользованные остатки бюджета-2008 почти вдвое превышают весь возможный дефицит бюджета-2009", - недоумевает экономист. "Государство должно инициировать инфраструктурные модернизационные проекты, должно организовывать общественные работы и эффективную борьбу с коррупцией, а не заниматься саморекламой", - считает Делягин.

Отметим, что слабая проработка ответов на социально экономические вопросы - хронический недостаток подготовки к общению с населением первых лиц государства. Ранее экономисты высказывали недоумение по поводу ряда ответов на вопросы премьера Владимира Путина в ходе его общения со страной 4 декабря (см. "НГ" от 05.12.08).

За время кризиса более 20 миллионов россиян потеряли право относить себя к среднему классу